Методология оценки бизнеса

15.Март.2013

Действующими являются три метода определения стоимости: доходный, сравнительный, затратный.

В процессе оценки бизнеса могут возникать самые различные ситуации. Подходы и методы оценки должны обязательно учитывать специфику ситуаций. Для правильного учета ситуации необходима классификация ситуации с учетом группировки объектов.

Если на рынке существуют множество аналогичных объектов, то необходимо применять сравнительный метод. При наличии уникальных объектов, целесообразно применять затратный метод.
Такие объекты как гостиница или заправочная станция требуют оценки на основе коммерческого потенциала. Доходность этих объектов определяется объемами продаж. В основе доходного метода находится дисконтирование (капитализация) прибыли от сдачи в аренду недвижимости.

По всем перечисленным способам результат оценки включает стоимость недвижимости и стоимость земельного участка. В случае отсутствия развитого рынка бизнеса, когда доход не является основной для вложений инвестиций, оценку допустимо выполнять затратным методом (на основании стоимости строительства с учетом амортизации).
Все три подхода должны дать примерно равные величины стоимостей.

Методы доходного подхода:

  • Капитализации (для зрелого бизнеса).
  • Дисконтирования денежных потоков (для молодых предприятий).

Методы затратного подхода:

  • Чистых активов (для закрывающихся предприятий);
  • Стоимости (ликвидационной).

Методы сравнительного подхода:

  • рынка капитала;
  • сделок (при закрытии бизнеса, либо уменьшении объема производства);
  • отраслевых коэффициентов (для предприятий, действующих в текущий момент и в будущем).

Все методы сравнительного подхода требуют максимально точного подбора аналогов. Целесообразно и необходимо использовать систему «взвешивания» оценок, рассчитанных разными способами .

Коэффициенты (весовые) по разным методам – это коэффициенты, зависящие от обоснования применения того или иного подхода, определяемые экспертно оценщиком.
Величина весового коэффициента – это свидетельство непредвзятости и профессионализма оценщика.

Особенности российского рынка заключаются в том, что:

  1. Рынок перенасыщен собственностью в состоянии банкротства, и одновременно очевиден дефицит инвестиционных ресурсов;
  2. Недостаточная платежеспособность при наличии большого предложения недвижимости;
  3. Цена имущества при наличии нормальных рыночных отношений не совпадает с рыночной ценой в период депрессии рынка;
  4. Для инвесторов, владельцев бизнеса важна конкретная цена в конкретных условиях;
  5. Покупатели требуют гарантий.

В процессе оценки имущества, бизнеса задачей оценщика является учет всех интересов, рисков и факторов влияния на цену.


Комментарии запрещены.